한국 제조업 봄날은 간다…부채 늘고 성장 둔화·이익 감소

코스피의 제조업은 지난 2000년 이후 꾸준히 성장하다가 2010년대 초반 이후 성장이 둔화 또는 정체된 것으로 나타났다. 특히 운송 장비업의 경우 40% 이상이 영업이익으로 이자도 갚지 못하는 상황인 것으로 드러났다.

3일 한국경제연구원이 내놓은 '제조업의 서비스화를 통한 사업경쟁력 강화방향' 보고서에 따르면 한국의 제조업은 지난 2006~2010년 동안 대체로 높은 수익성과 안정성을 나타냈다.

이번 조사는 코스피 제조업 중 수출과 연관이 높은 △전기·전자 △운수장비 △철강·금속 △화학 △기계 등 5개 업종 625개 기업을 대상으로 진행됐다.

이에 따르면 2006~2010년 5년 평균 매출액영업익률은 4.6%로 2001~2005년 5년 평균치 4.0%보다 0.6% 증가했다. 또 이 기간, 부채비율은 187.3%에서 125%로 줄었다.

그러나 2010년 이후 점차로 매출액증가율, 매출액영업이익률, 부채비율이 전반적으로 악화됐다.

2011~2015년 5년 평균 매출액증가율은 7.5%로 감소했고, 매출액영업이익률은 3.9% 하락했으며, 부채비율은 154.8%로 높아졌다. 이 기간 종업원 1인당 부가가치액은 이전 5년 평균치와 비슷한 수준을 유지했다.

코스피 제조업 가운데 특히 수출 관련 업종은 글로벌 수요 및 대외 경제 환경 변화에 상대적으로 큰 영향을 받은 것으로 나타났다.
 

자료: 한국경제연구원

코스피 제조업에 속해 있는 기업들은 2010년 이후로는 대체로 성장이 둔화되고 특히 최근에는 마이너스 성장을 하는 기업들이 증가하고 있다.

최근 3년 동안 제조업 매출액증가율을 살펴보면, 운수장비의 경우 업종 평균 10% 이상의 매출액증가율을 보이고 있으나, 철강·금속의 매출액증가율은 -5.8%로 매우 저조했다. 그러나 매출액증가율이 높은 업종이라 하더라도 매출액영업이익률(수익성)은 악화되고 있다.

운수·장비의 최근 3년 동안의 매출액영업이익률은 1.9%로 철강금속 3.1%보다 오히려 낮은 수준으로 나타났다. 이는 기업들의 매출액은 증가하지만 실질적으로 이익을 제대로 만들지 못하는 외형적 성장에 불과하다는 의미다.

부채비율이나 영업이익이자보상비율의 재무지표로 보았을 때 주요 업종의 안정성은 악화되는 추세에 있다.

철강·금속업의 최근 3년간 평균 부채비율은 265%에 달하고, 2015년 기준 업종 내 영업이익이자보상비율 1미만인 기업의 비중도 28%를 나타냈다. 전기·전자의 경우에도 최근 3년간 부채비율은 182%이지만 수익성이 0.8%에 불과해 업종 내 부실화된 기업의 비중이 증가하고 있는 것으로 보인다.

영업이익이자보상비율 1미만인 기업의 비중이 약 32%에 달했는데, 지난해 기준, 운수장비업종 내 영업이익이자보상비율 1미만인 기업의 비중은 43.3%로 분석대상 업종 중 안정성이 가장 취약한 것으로 나타났다.

재계 관계자는 "영업이익이자보상비율이 1미만이라는 것은 영업이익으로 이자도 못내는 기업이라는 의미다"며 "국내 제조업 침체의 현실을 적나라하게 보여주는 대목이다"고 설명했다.